Энергетический переход в Китае увеличивает спрос на "красный" метал.
Запасы меди на cкладах Шанхайской фьючерсной биржи в мае упали до самого низкого уровня с января, эквивалентного трем дням потребления оранжевого металла в Китае. Этот факт отражает рост спроса в Китае, на долю которого приходится более половины мирового потребления меди и показывает, насколько хрупок баланс спроса и предложения на рынке.
В прошлом месяце влиятельная отраслевая организация International Copper Study Group (ICSG) поменяла свой прогноз на 2023 год. Теперь вместо избытка меди на рынке, она ожидает дефицит в размере 114,000 тонн в нынешнем году. Он возникнет потому, что ряд производителей меди испытывают операционные и технические сложности в разработке месторождений или сталкиваются с протестами местных общин – например, в Перу.
Тем временем, спрос на медь продолжает расти, движимый Китаем. Некоторые зарубежные аналитики сомневались в способности экономики Китая быстро восстановиться после коронавирусных локдаунов, но они оказались посрамлены. По итогам первого квартала 2023 года ВВП Китая вырос на 4,5%, превысив прогнозы. Медь, важнейший промышленный металл, недаром называют барометром экономики – спрос на нее обычно растет вместе с ростом ВВП.
Однако, в последние годы дополнительным фактором спроса на медь стал энергетический переход. Чтобы не допустить повышения температуры Земли больше, чем на 2 градуса Цельсия к 2050 году, ведущие страны мира договорились постепенно отказываться от сжигания ископаемого топлива и переходить на использование возобновляемой энергетики и электромобилей. В этих новых отраслях нужна медь – металл, который не имеет себе равных по электропроводимости. Медь используется в солнечных панелях и ветрогенераторах. Каждый электромобиль содержит до 80 кг в своих батареях и электропроводке.
Китай является мировым лидером в сфере возобновляемой энергетики. Треть установленной мощности энергосистемы Китая уже приходится на «зеленую» энергетику - солнечную и ветряную. На долю китайских производителей приходится 60% мирового производства электромобилей, которое в прошлом году достигло 10 миллионов машин. Китайская BYD, а также чуть менее известные бренда электромобилей - Nio, Xpeng и Li Auto – теснят на рынке знаменитую американскую Tesla.
Кроме того, Китай сам производит оборудование для этих «зеленых» отраслей и активно его экспортирует. По данным консалтинговой компании Wood Mackenzie, доля Китая в мировом производстве ветрогенераторов составляет 50%, модулей солнечной энергетики – 66%, а в аккумуляторных батареях (нужных, в частности, электромобилям) – 88%.
То есть даже если Китай в обозримом будущем замедлит ввод новых мощностей возобновляемой энергетики, он будет выпускать это оборудование на экспорт, используя много меди для его производства. Выручка Китая от экспорта технологий для возобновляемой энергетики в прошлом году оценивалась в $100 млрд.
Если рынки других металлов, обеспечивающие переход к чистой энергетике – таких как литий или никель – являются нишевыми и подвержены резким ценовым колебаниям, то медь также активно используется в строительстве, машиностроении и электронике. Но именно ее использование в «зеленой» энергетике создает дополнительный спрос, который сложно удовлетворить за счет эксплуатации существующих рудников.
Чтобы меди для энергетического перехода было достаточно всему миру и, в частности, Китаю, необходимо разрабатывать новые проекты, которых должно хватить на многие годы. Издание Mining Intelligence составило любопытный рейтинг, проранжировав новые проекты по добыче меди по их прогнозному сроку жизни. Первое место в нем занял проект «Удоканская медь» на востоке России. Гигантское месторождение Удокан открыли еще во времена правления Иосифа Сталина, но долго не разрабатывали из-за сложных природных условий.
Сейчас строительство горно-обогатительного комплекса на Удокане завершено уже на 95%, и производство меди должно начаться в этом году. Запасов должно хватить на 70 лет добычи.
Второй самый «долгоиграющий» проект в рейтинге Mining Intelligence – это месторождение Ою Толгой в пустыне Гоби, которое разрабатывает горнодобывающий гигант Rio Tinto совместно с правительством Монголии. После запуска подземной добычи производственная мощность этого проекта должна увеличиться до 500 000 тонн меди в год, а запасов хватит на 30 лет добычи. Характерно, что как Удокан в России, так и Ою Толгой в Монголии очень удачно расположены – на границе с Китаем, крупнейшим в мире потребителем меди.
Интересно, что в рейтинге всего один проект из Чили – крупнейшей страны-производителе меди, на долю которой приходится четверть ее мирового производства. Это проект Кебрада Бланка с 25-леnним сроком жизни. Он принадлежит канадской компании Teck Resources, которую сейчас пытается купить сырьевой гигант Glencore. Остальные крупнейшие (по сроку жизни) медные проекты относятся к странам, которые ранее не были известны как крупные производители меди, но тоже включились в гонку за обеспечение энергоперехода своим металлом. Это, в частности, медные проекты в Греции, Бразилии, Омане и Ботсване, а также проект в африканской Эритрее, инвестором которого выступает китайская Sichuan Road and Bridge Group.
